Čo je REPO? Mena transakcie REPO

Likvidita banky je schopnosť finančnéhoinštitúciám v plnom súlade so všetkými povinnosťami, jasne dodržiavajúc termíny. Na udržanie štandardov likvidity na príslušnej úrovni úverové inštitúcie aktívne získavajú materiálne zdroje z rôznych zdrojov. A môžu byť nielen vnútorné, ale aj vonkajšie. Zdrojom finančných prostriedkov na domácom trhu štátu je centrálna banka Ruska. Je zodpovedný za likviditu celého bankového systému. Je načase sa pýtať, čo je repo, pretože táto konkrétna transakcia funguje ako hlavný refinančný nástroj v tejto situácii.

REPO: Definícia

REPO v angličtine znie ako spätné odkúpeniedohode. Ide o transakciu pozostávajúcu z dvoch častí: nákup cenných papierov a ich ďalší predaj v dohodnutom čase a za stanovené náklady. Repo obchody možno porovnávať s úvermi zabezpečenými cennými papiermi vydanými veriteľovi. Hodnota samotného úveru alebo zľavy je rozdiel medzi primárnymi nákladmi na predaj a nákup cenných papierov. Pri skúmaní otázky, čo je repo, treba brať do úvahy dvojstrannú povahu tohto mechanizmu.

Vlastnosti transakcií

Hlavná výhoda mechanizmu transakciíRepo je vysoký ukazovateľ spoľahlivosti. Je potrebné poznamenať, dostupnosť a jednoduchosť technického prevedenia operácie. Cena úveru, ktoré sú k dispozícii na základe repo operácií je minimálna. Je to spôsobené takmer úplným nedostatkom rizika. Ak z objektívnych okolností nie je možné realizovať druhú časť dohody, napríklad organizácie, dlžník nie je schopný odkúpiť cenné papiere, veriteľ prejde do kategórie majiteľa cenných papierov legálne.

Charakteristiky transakcií

Aby sme pochopili, čo je repo, zvážte hlavné charakteristiky a parametre tejto kategórie transakcií. Môžete rozlíšiť:

Termín transakcia.
Typ alebo zloženie kolaterálu.
Zľava.

V závislosti od trvania týchto transakcií sú:

Vnútri, tiež známy ako cez noc. Nie sú viac ako deň.
Termín, ktorý má pevnú splatnosť.
Otvorené, pre ktoré nie je nastavená splatnosť.

V situácii, keď je už prvá časť dohodya termín realizácie druhej časti transakcie ešte neuplynul, repo sa označuje ako konajúci. Keď je prvá časť dohody splnená a lehota na druhú časť transakcie REPO je otvorená, nazýva sa otvorená. Pre naliehavé transakcie a cez noc je charakterizovaná pevnou sadzbou. Pri otvorených pozíciách sa používa pohyblivá sadzba.

Zoberme si príklad Ruska, čo je REPO. Centrálna banka Ruskej federácie poskytuje repo fondy na 1 a 7 dní, 3 a 12 mesiacov. Transakcie 3 mesiace a rok sa systematicky nevykonávajú. Na ich implementáciu je potrebné individuálne rozhodnutie centrálnej banky. Z toho vyplýva záver, že repo obchody sú len krátkodobým zdrojom likvidity.

REPO operácie v mene v obchodnom segmente

Operácia REPO sa často uskutočňuje medzi cennými papiermiRusko, ktoré je veriteľom na jednej strane a komerčnou bankou, ktorá preberá úlohu dlžníka na druhej strane. Dve komerčné banky sa môžu súčasne zúčastňovať na transakciách. Veľkosť sadzieb v tejto situácii je určená výlučne na základe sadzieb na medzibankovom trhu. Sú viazané na podmienky poskytovania úverov a na kvalitu samotných cenných papierov. Repo transakcia v cudzej mene medzi úverovými inštitúciami a centrálnou bankou sa môže uskutočňovať na Burze cenných papierov v Moskve na Petrohradskej burze cenných papierov v rámci štruktúry Bloomberg. Aby boli finančné inštitúcie oprávnené zúčastniť sa aukcie, musia spĺňať niekoľko kritérií, ktoré stanovila centrálna banka. Ako zabezpečenie vo všetkých transakciách s cennými papiermi môžu byť cenné papiere zahrnuté do zoznamu Lombard. Sú považované za vysoko spoľahlivé a tekuté. Úplný zoznam Lombardov sa publikuje každý deň v aktualizovanej podobe na oficiálnej webovej stránke regulátora.

Aké doklady nie sú prijaté ako zábezpeka?

Ako zaistenie centrálnej banky prijíma iba cenné papiere, ktoré spĺňajú určité požiadavky. Ako zástava nemôže hovoriť:

Doklady vydané samotnou bankou, ktorá je druhou stranou transakcie.
Doklady vydané ktoroukoľvek finančnou inštitúciou, ktorá má akékoľvek partnerstvo s bankou, ktorá koná ako dlžník v repo obchode.
Dlhopisy so splatnosťou menej ako 2 dni.

Pre každú kategóriu cenných papierov centrálnej banky Ruskej federácie počnúcdurácia repo, stanovuje primárne, maximálne a minimálne úrovne cien, zľavy. Zľava pôsobí v tejto situácii ako rozdiel medzi kúpnou cenou a cenou spätného odkúpenia cenných papierov. Pomocou primárnej zľavy sa stanovuje výška finančných prostriedkov, ktoré centrálna banka Ruskej federácie poskytne úverovej inštitúcii v prvej časti dohody. Maximálna a minimálna cenová hladina sa používa na výpočet aktuálnej zľavy na trvanie repo transakcie.

Poskytovanie likvidity: aukcie

Zabezpečiť likviditu v bankovom sektoreprostredníctvom centrálnych bánk Ruskej federácie praktizuje dve hlavné oblasti. Začneme uzatváraním dohôd, ktoré sú založené na repo aukcii. Tento smer likvidity sa vyznačuje prítomnosťou limitu na finančné prostriedky poskytnuté aukciou. Smer závisí od situácie, ktorá existuje na menovom trhu Ruska, a prítomnosti minimálnej úrokovej miery. Každý z účastníkov aukcie má právo podať žiadosť, kde je povinný určiť repo sadzbu, ktorá môže byť vyššia alebo rovná minimu. Informácie o výsledkoch aukcie sú uverejnené na internetovej stránke Centrálnej banky Ruskej federácie. Aukcia REPO teda poskytuje potenciálnym dlžníkom možnosť konkurovať za výhodných partnerských podmienok s Centrálnou bankou Ruska.

Pevné sadzby

Smerovanie partnerstva založené nafixné sadzby umožňujú centrálnej banke prilákať materiálne zdroje len za jeden deň. Transakcia sa nazýva cez noc. Sadzba sa poskytuje za pevne stanovených podmienok a súčasne je o viac ako minimálne. Táto kategória dohôd o partnerstve sa vykonáva denne.

V posledných rokoch je výška kapitáluktoré sú úverovými inštitúciami priťahované k repo aukciám, sa systematicky zvyšuje. To naznačuje, že mechanizmus repo obchodu v cudzej mene v súčasnosti slúži ako dominantný nástroj likvidity domáceho bankového systému, ktorý sa používa na refinancovanie finančného segmentu.

Nevýhody legislatívneho systému

V súlade s Občianskym zákonníkom RuskaDevízové repo obchody nie sú klasifikované ako samostatná kategória transakcií. Na úrovni právnych predpisov je partnerstvo vnímané ako uskutočňovanie dvoch transakcií súčasne (nákup a predaj) alebo ako poskytovanie vypožičaných prostriedkov pre určitý druh cenného papiera.

V repo obchode existujú precedensy v históriivyhlásené za neplatné. Skryl fakt, že požičiavanie zaisťuje bezpečnosť. Hneď ako bola transakcia vyhlásená za neplatnú, samotné repo stratilo všetky svoje výhody oproti štandardnej schéme poskytovania úverov. V súdnom konaní bol dôraz kladený na skutočnosť, že v dohode o spätnom odkúpení majetku bolo jasne uvedené, že samotná táto nehnuteľnosť je priama záruka.

Veľké ťažkosti s repo operáciami

Vzhľadom na otázku, čo je REPO, môžeteže z formálneho hľadiska ide o jednoduchý súbor predajných transakcií. V skutočnosti sa tento mechanizmus používa na dočasné poskytnutie finančných prostriedkov s priradením práv k určitému majetku na určitý čas. Rozhodnutia súdu určuje hlavne fakt, že menové repo obchody majú výraznú podobnosť so sľubom, a preto je. V dôsledku tohto rozdielu medzi realitou a právnymi normami nie sú repo obchody povolené v širokom civilnom obehu. Situácia si vyžaduje významnú právnu úpravu. Je problematické zistiť na úrovni rozhodcovského súdu otázku, čo je repo. Hoci centrálna banka uplatňuje schému partnerstva, riziká jej realizácie v súvislosti s nesplnením ich záväzkov zostávajú naďalej veľmi vysoké.

</ p>>